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Kryptowährung

CBDCs könnten zu „tief negativen Zinssätzen“ führen: Wall Street Journal

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Laut dem Wall Street Journal könnten digitale Währungen der Zentralbanken (CBDCs) die Zinssätze tatsächlich negativ beeinflussen, indem sie den politischen Entscheidungsträgern ein zusätzliches Instrument zur Verfügung stellen.

In seinem Artikel „Digitale Währungen ebnen den Weg für tief negative Zinssätze“, schreibt der leitende Kolumnist James Mackintosh argumentiert dass der Unterschied zwischen einem CBDC und Bargeld hervorgehoben würde, wenn die Zinssätze unter Null fallen würden. Die Menschen wären eher geneigt, physisches Bargeld zu behalten, um „null zu verdienen“, anstatt Geld mit einem von der Zentralbank ausgegebenen digitalen Dollar zu verlieren.

Dies bedeutet, dass die Zentralbank bei den Zinssätzen mehr Hebelwirkung haben wird, wenn sie digitale Dollars ausgibt, die nicht unter der Matratze versteckt werden können, fügte er hinzu.

Negativzinsen werden von Zentralbanken während einer Rezession als letztes Mittel eingesetzt, um eine Wirtschaft anzukurbeln, indem sie die Kreditaufnahme und -ausgabe fördern, wobei die Zinsen an die Kreditnehmer und nicht an die Kreditgeber gezahlt werden.

Die US-Zinssätze sind derzeit so niedrig wie nie zuvor 0,25%, laut Federal Reserve Economic Research. Die Fed hat die Zinsen im März 2020 während des pandemiebedingten Marktcrashs auf 0% gesenkt.

Benoît Coeuré, Leiter des Innovation Hub der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, sagte dem WSJ, dass die Zentralbanken daran arbeiten, sicherzustellen, dass von Zentralbanken ausgegebene virtuelle Währungen nicht als „mögliches geldpolitisches Instrument“ angesehen werden.

„Negative Raten sind nicht leicht zu verstehen. Es wird eine Zurückhaltung sowohl von Zentralbanken als auch von Finanzinstituten geben, dorthin zu gehen [deeply negative].“

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Negativzinsen könnten auch als Instrument zur Bekämpfung der Deflation durch Schwächung der Landeswährung eingesetzt werden. In diesem Szenario würden die Exporte für dieses Land billiger und steigende Importkosten würden die Inflation in die Höhe treiben.

Mackintosh kam zu dem Schluss, dass „elektronisches Geld den Zentralbanken mehr Freiheit bei den Zinssätzen geben kann“.

Mehrere Zentralbanken befinden sich bereits im Negativzinsbereich. Die Europäische Zentralbank hat einen Zinssatz von -0,5%, nachdem sie 2014 zunächst unter Null gestiegen war. Die Bank of Japan liegt bei -0,1% und fiel 2016 erstmals unter Null, die Schweizerische Nationalbank -0,75% und Dänemark hat einen Zinssatz von -0,5 %.

Abgesehen davon, dass Banken mit Zinssätzen mehr Hebelwirkung haben, stellte Wolfram Seidemann, der CEO von G+D Currency Technology, im Juli fest, dass CBDCs eine Form von „programmierbarem Geld“ sind, das dem Inhaber die Handlungsfähigkeit nehmen kann:

„Programmierbares Geld ist mit eingebauten Regeln ausgestattet, die den Benutzer einschränken. Diese Regeln können bedeuten, dass Geld nach einem bestimmten Datum verfällt oder seine Verwendung auf eine bestimmte Menge von Gütern beschränkt ist.“

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