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Kryptowährung

Der Londoner Hard Fork von Ethereum bringt die ETH auf einen deflationäreren Weg

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Der Londoner Hard Fork von Ethereum, der am 5. August live ging, leitete eine neue Ära für den Übergang zu Ethereum 2.0 ein, einer vollständigen Proof-of-Stake (PoS)-Blockchain. Tatsächlich ist das Londoner Upgrade der vorletzte Schritt auf dem Weg zum endgültigen Übergang zu PoS, der irgendwann im Jahr 2022 geplant ist. Das Upgrade wurde fast pünktlich um 12:33 Uhr UTC auf der Blockhöhe von 12.965.000 ausgelöst.

Zusammen mit dem mit Spannung erwarteten Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 bringt dieses Upgrade vier weitere EIPs in das Netzwerk, EIP-3554, EIP-3541, EIP-3198 und EIP-3529. Die wichtigste Änderung, die EIP-1559 mit sich brachte, ist die Verwaltung der Transaktionsgebühren in der Blockchain. Im vorherigen Preismechanismus würden die Transaktionsgebühren direkt an den Miner gehen, aber jetzt gibt es eine feste Netzwerkgebühr pro Block, die verbrannt wird. Dies bedeutet letztendlich geringere Einnahmen aus Transaktionsgebühren für Miner.

Ein Vertreter von ConsenSys, einem Blockchain-Technologieunternehmen, das die Infrastruktur von Ethereum unterstützt, erzählte Cointelegraph von der Begeisterung der Netzwerkbenutzer im Vergleich zur anfänglichen Unzufriedenheit der Bergleute:

„Die Benutzer scheinen die Hard Fork viel mehr zu unterstützen, weil sie dadurch vorhersehbarere Gasgebühren erhalten. Bis heute sind 97,5% der Kunden bereit für den Londoner Hard Fork. Aus diesem Grund wurde EIP-1559 in der Community zum Mainstream und ist der wichtigste Vorschlag, der von der Ethereum-Community genehmigt wurde, die in der London Hard Fork enthalten ist.“

Miner haben jedoch immer noch eine zusätzliche Einnahmequelle über die beiden Ether (ETH)-Belohnungen, die sie für jeden neu geprägten Block erhalten. Das EIP-1559 fügt dem Transaktionspreismechanismus auch das Konzept eines „Tipps“ hinzu. Das Trinkgeld kann als Prioritätsgebühr angesehen werden, sodass Anwendungen und Benutzer bezahlen können, wenn sie möchten, dass ihre Transaktion vom Netzwerk priorisiert wird.

Kent Barton, Leiter der Forschung und Entwicklung von ShapeShift, einer Handelsplattform für Kryptowährungen, diskutierte mit Cointelegraph die Auswirkungen von EIP-1559 auf die Dynamik der Community und erklärte: „Die reduzierte Rentabilität der Bergleute von 1559 führte zu anfänglichem Widerstand aus diesem Teil von das Ethereum-Ökosystem. Es gab jedoch keine realistische Alternative, 1559 hatte breite Unterstützung vom Rest der Gemeinde.“

MEV soll vor der Fusion an Bedeutung gewinnen

Barton glaubt, dass die Bergleute beschlossen haben, ihre gegensätzliche Haltung aufzugeben, da ein umstrittener Hard Fork nicht nur unbeliebt ist, sondern auch einen Rückzug des ETH-Preises auslösen würde, der letztendlich ihren eigenen Interessen zuwiderläuft. Als Reaktion auf den Rückgang der direkten Einnahmen der Miner haben mehrere Mining-Pools begonnen, auf Miner Extractable Value (MEV)-Lösungen zurückzugreifen, um ihre Nettoeinnahmen zu steigern.

MEV ist eine Metrik, die den Gewinn misst, den ein Miner, Validator oder Sequencer erzielen kann, indem er seine Fähigkeit nutzt, von Arbitrage zu profitieren, indem er Transaktionen in produzierte Mining-Blöcke einschließt, ausschließt oder neu anordnet. MEV-Lösungen können nur von Minern ausgelöst und ausgeführt werden, da nur sie die Befugnis haben, Transaktionen innerhalb eines Blocks im Netzwerk zu organisieren.

Caleb Sheridan, ein Kernentwickler beim Eden Network, einem vorrangigen Transaktionsnetzwerk, sprach mit Cointelegraph über MEV und sagte: „MEV (Miner Extractable Value) ist wichtiger denn je. Bergleute finden neue Wege, um ihre Einnahmen nach der Kürzung im EIP-1559 zu steigern. Diese Techniken und Tools werden ihren Weg zum Proof-of-Stake finden, wo Validatoren sie auch verwenden, um ihren Umsatz zu steigern.“

Sheridan erwähnte weiter, dass MEV-Lösungen Onboard-Minern höhere Belohnungen für „ehrliche Teilnahme an dem vom Netzwerk vorgeschlagenen Bestellprotokoll“ bieten. Damit würden diese Lösungen auch nach Abschluss der PoS-Umstellung für Validatoren relevant bleiben.

Es ist jedoch wichtig, sich daran zu erinnern, dass eines der Hauptziele des Londoner Upgrades durch EIP-1559 darin bestand, das Problem der hohen Gasgebühren einzudämmen, die das Netz während des gesamten Bull Runs von Ende Q4 2020 bis Mitte Q2 2021 geplagt hatten das London-Upgrade am 5. August ausgelöst wurde, haben auch die Gasgebühren einen Anstieg gezeigt.

Die Gaspreise sind von 45,77 Gwei am 4. August vor dem Upgrade um 44 % auf ein 45-Tage-Hoch von 65,22 Gwei am 10. August gestiegen. Gwei ist eine Größe, die zur Berechnung der Gasgebühren verwendet wird. Gwei oder ein Gigawei ist eine kleine Einheit von Ether, die als kleinste Basiseinheit des Tokens bekannt ist. Ein gwei entspricht 0,000000001 ETH, oder umgekehrt entspricht 1 ETH 1 Milliarde gwei.

Dieser Anstieg der Gasgebühren könnte jedoch nur eine Funktion der erhöhten Netzüberlastung sein, die die Preisbewegung des Vermögenswerts und die Aufrüstung selbst angezogen haben. Es ist bemerkenswert, dass dieser Anstieg der Gasgebühren immer noch viel niedriger ist als die Gasgebühren, die das Netz im Mai erhoben hat, als die ETH das letzte Mal in ihrer aktuellen Preisspanne gehandelt hat.

Diese erhöhten Gasgebühren werden nun verbrannt, anstatt an die Bergleute zu gehen, was zur Zerstörung einiger Ether-Token aus der Wirtschaft des Netzwerks führt. Diese brennende Wirkung des EIP-1559 erhöht den deflationären Druck auf den Token. Der Vertreter von ConsenSys diskutierte dies weiter und sagte:

„Die Anlegerstimmung gegenüber ETH als Vermögenswert scheint auf das abnehmende Angebot an ETH aufgrund von EIP-1559 zu reagieren. Es wurden bereits 23k ETH verbrannt, was die Emissionsrate neuer ETH verlangsamt (die in Form von Blockbelohnungen für neue Blöcke, die der Kette hinzugefügt werden, bezahlt wird).“

Bei der aktuellen Verbrennungsrate werden jede Minute 2,3 ETH zerstört. Dies bedeutet, dass zum aktuellen Marktwert des Tokens täglich ETH-Token im Wert von 10,7 Millionen US-Dollar verbrannt werden. Diese Verbrennungsrate ist jedoch der Erzählung „deflationäre Vermögenswerte“ für den nativen Token von Ethereum gewichen. Aber in Wirklichkeit macht dieses Upgrade Ether nicht wirklich zu einem deflationären Vermögenswert, es reduziert nur die Rate, mit der es derzeit aufbläht. Tatsächlich wird Ether auch dann inflationär bleiben, wenn der Übergang zu Ethereum 2.0 abgeschlossen ist.

Ein Modell von Justin Drake von der Ethereum Foundation enthüllt dass als „beste Schätzung“ pro Tag 1.000 ETH ausgegeben und im gleichen Zeitraum 6.000 ETH verbrannt werden. Sein Modell geht davon aus, dass der jährliche Rückgang des Angebots 1,6 Millionen Ether-Token betragen wird, wenn mehr Validatoren beitreten und die jährliche prozentuale Rendite (APR)/Rendite des Stakes 6% beträgt, was die jährliche Angebotsrate für den Vermögenswert auf 1,4% reduziert. Dieses Modell bestätigt, dass der Token immer noch ein inflationärer Vermögenswert wäre, nur einer mit höherem Deflationsdruck.

ETH übertrifft unter anderem BTC

Dieser Hard Fork für Ethereum hat zu enormen Gewinnen für seinen nativen Token geführt. Die ETH schwankte über die 3.000 $, rund 30% unter dem Allzeithoch von 4.362 $, das sie am 12. Mai 2021 erreichte 19. Mai – ein Tag, der heute als „Schwarzer Mittwoch“ bekannt ist.

Obwohl Bitcoin (BTC) in den letzten sieben Tagen ebenfalls beeindruckende Gewinne verzeichnet hat, hat Ethereum die führende Kryptowährung erneut übertroffen. Die Sieben-Tage-Gewinne für ETH liegen bei 29,62 % im Vergleich zu 21,69 % des Bitcoin-Preises. Obwohl das London-Upgrade ein wichtiger Schritt in der Ethereum-Roadmap ist, ist die Bewegung, die es darstellt, viel größer. Es ist der Einfluss institutioneller Anleger, nicht fungibler Token (NFTs), dezentraler Finanzierung (DeFi) und des Misstrauens der Öffentlichkeit gegenüber der zentralisierten Finanzierung (CeFi).

Armstrong meinte weiter zu diesem Vergleich: „Das London-Upgrade war ein wichtiger Schritt in der Ethereum-Roadmap, aber seine Bewegung gegen Bitcoin ist mehr als nur London: Es ist ein Netzwerkeffekt von institutionellen Investoren, NFTs, dem DeFi-Sommer und dem Misstrauen der Öffentlichkeit gegenüber CeFi.“ Mike McGlone, ein leitender Rohstoffstratege bei Bloomberg Intelligence, hat sogar erwähnt, dass Ethereum den Weg zu Bitcoin auf 100.000 US-Dollar ebnen könnte.

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Der nächste Schritt für Ethereum wäre die endgültige Zusammenführung zum Proof-of-Stake, die laut ConsenSys „wahrscheinlich Anfang 2022 erfolgen wird“. Der ConsenSys-Vertreter gab auch bekannt, dass einige Analysten erwarten, dass sich die Auszahlungen beim Staking bald auf 20 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppeln und sich bis 2025 erneut auf 40 Milliarden US-Dollar verdoppeln werden.

Unabhängig davon, ob sich diese Vorhersagen erfüllen oder nicht, zeigt die Marktstimmung, dass Ether trotz des Markteinbruchs zwischen Juni und Juli seinen Platz als Kryptowährung mit Nutzen weiter festigt, insbesondere mit Netzwerk-Upgrades wie dem Londoner Hard Fork Ansporn sein Wachstum, indem es bereits bestehende Schwachstellen wie Benzingebühren angeht.

Die Community reagiert anscheinend gut auf das, was ConsenSys-Gründer und Ethereum-Mitbegründer Joseph Lubin die Einführung von Ultraschallgeld genannt hat. Sogar Kevin O’Leary von Shark Tank Berühmtheit hat die Ultraschall-Geld-Erzählung weiter verewigt und das Fehlen einer Versorgungsfläche als Grund angeführt.