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Dezentrale und zentralisierte Finanzen müssen zusammenarbeiten

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Dezentrales Finanzwesen oder DeFi hat sich als eine Kraft etabliert, die in der Lage ist, traditionelle Systeme zu stören. Während sich DeFi immer noch größtenteils gegen die traditionelle Finanzwirtschaft stellt, suchen die zentralisierten Betreiber aktiv nach Möglichkeiten, sich in das etablierte System zu integrieren. Das institutionelle Interesse drängt sowohl dezentrale als auch zentrale Teilnehmer dazu, Fragen zu DeFi, seiner Rolle und einer möglichen Zusammenarbeit mit Centralized Finance oder CeFi zu stellen.

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Natürlich ist die Situation sowohl für zentrale als auch für dezentrale Institutionen nicht einheitlich, aber die wichtigsten allgemeinen Bedenken sind folgende: Kann es überhaupt einen anständigen Kompromiss geben? Gibt es Vorteile für DeFi, CeFi willkommen zu heißen? Ist DeFi in der Lage, Institutionen aufzunehmen? Was sollten die Ergebnisse der CeFi/DeFi-Kooperation sein, damit sich die Zusammenarbeit lohnt?

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Ein Kompromiss zwischen DeFi und CeFi

Das CeDeFi-Konzept mag manchen weit hergeholt erscheinen: Wie kann etwas gleichzeitig zentralisiert und dezentralisiert werden? Für Institutionen und DeFi gleichermaßen könnte CeDeFi jedoch genau der Weg sein, um die Probleme beider Systeme zu lösen.

Zunächst ist die Absicht der Institutionen zu klären. Wenn die Idee, dass sich zentralisierte Organisationen DeFi nähern, bedrohlich erscheint, sollten Sie eines im Hinterkopf behalten: CeFi-Institutionen wollen DeFi genau deshalb betreten, weil es dezentralisiert ist. Banken, Wertpapierfirmen und Hedgefonds sind an einem höheren Grad an Autonomie interessiert. Sicher, obwohl die Gewinnsteigerung für einige ein Ziel sein könnte, ist CeFi tatsächlich voll von denen, die die wirklich revolutionären Auswirkungen der Technologie verstehen. CeFi freut sich daher sehr, die Werte von DeFi zu begrüßen, wenn es einen Weg gäbe, (mindestens) drei Dinge zu erreichen: 1) vollständige Compliance, 2) sichere und zuverlässige Leistung und 3) hohe Liquidität.

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Vorteile für DeFi bei der Zulassung von CeFi

Institutionen arbeiten mit Regierungen, großen Unternehmen, Forschungsstiftungen usw. zusammen. Sie verfügen über eine Infrastruktur, die das Leben von Milliarden von Menschen seit Hunderten von Jahren beeinflusst. Zumindest ist die Zusammenarbeit mit CeFi ein wichtiger Schritt in Richtung globaler Akzeptanz. Dezentrale Innovation muss sich nicht auf die begrenzte Anzahl von Erstanwendern beschränken. Es gibt weitere Vorteile, wie zum Beispiel:

  • Vorbereitung einer günstigen Position für Regulierungsgespräche. Der Marktboom von 2021 gipfelte vorhersehbar im stark gestiegenen Interesse der Regulierungsbehörden. Da DeFi viel Kapital handhabt (um herum 116 Milliarden US-Dollar an Total Value Locked (TVL), die Notwendigkeit eines umfassenden Rechtsrahmens ist nicht nur offensichtlich, sondern dringend erforderlich. Wie DeFi jetzt in Bezug auf Sicherheit, Anlegerschutz, sichere Verwahrung und Entwicklung vorteilhafter Anwendungsfälle abschneidet, wird die regulatorische Haltung und die nächsten Jahre (oder Jahrzehnte) für DeFi beeinflussen. Die Institutionen haben viel Regulierungserfahrung: Die Zusammenarbeit von CeFi und DeFi ist tatsächlich ein praktischer Fall für die Prüfung der bestehenden DeFi-Infrastruktur. Institutionen können auf Dinge hinweisen, die nicht mit gesetzlichen Anforderungen übereinstimmen, und DeFi helfen, Fehler aus erster Hand zu vermeiden.
  • Skalierung der DeFi-Infrastruktur. Es ist beeindruckend, dass DeFi jetzt in so kurzer Zeit Milliarden von Dollar abwickelt, CeFi jedoch seit Jahrhunderten Billionen. Institutionen haben Mechanismen für die Arbeit mit großem Kapital, während diese Methoden in DeFi erst im Entstehen begriffen sind. DeFi ist technisch revolutionär, aber CeFi hat zweifellos mehr Erfahrung darin, auf den Druck des Marktes und der Regierung zu reagieren. Diese Erfahrungen und Praktiken sollten mit dem Ziel geteilt werden, beide Systeme langfristig zu verbessern.

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Die technischen, finanziellen und gesetzeskonformen Herausforderungen von DeFi

In den skizzierten Bereichen Compliance, Verlässlichkeit und Liquidität greift DeFi zu kurz. Das Fehlen von KYC und AML macht es Finanzinstituten unmöglich, die Betriebssicherheit zu gewährleisten. Obwohl einige sagen, dass KYC und AML scheitern, sei daran erinnert, dass diese Mechanismen als Reaktion auf hochgefährliche Bedrohungen wie globale Geldwäsche, Steuerhinterziehung und Kreditrisiken entwickelt wurden. Institute dürfen sich nicht an nicht verifizierten Operationen beteiligen, das Risiko ist zu hoch.

Eine weitere institutionelle Herausforderung ist der große Umfang. Große Handelsvolumina erfordern eine hohe Liquidität und eine zuverlässige Infrastruktur. DeFi sollte redundante Technologie bieten (so dass bei Ausfall eines Moduls ein anderes zur Verfügung steht), große Liquiditätspools und sichere Mittel für Transaktionen und Verwahrung.

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Ergebnisse und Bedingungen der CeDeFi-Kooperation

DeFi sollte der Treiber sein, der die Zusammenarbeit initiiert. Im Großen und Ganzen gibt es noch viele Aspekte der Dezentralisierung, die institutionelle Akteure nicht verstehen. Die Zusammenarbeit mit CeDeFi sollte auf jeden Fall dezentral und auf Initiative von DeFi erfolgen.

  • DeFi-Spieler sollten darauf bedacht sein, die Dezentralisierungswerte so weit wie möglich einzuhalten und zu schützen, solange sie vollständig konform sind.
  • DeFi-Teams sollten die volle Autorität haben, Technologie nach den besten Design- und Entwicklungsstandards zu entwickeln. Kein Druck von zentralisierten Spielern.
  • Das Endziel ist immer die globale Erreichbarkeit und die Reduzierung von Gatekeepern. DeFi sollte keine Partnerschaften akzeptieren, die diese Werte austauschen würden.

Unabhängig von seiner Größe und Erfahrung sollte CeFi den Weg der Beteiligung und nicht der Einmischung wählen. Institutionen können Erfahrungen, ein juristisches Netzwerk und etablierte Managementpraktiken austauschen. Es ist jedoch wichtig, die Vorgehensweise von DeFi zu respektieren. Sobald diese Compliance, Sicherheit und Liquidität für Finanzoperationen bieten, sollten Institute nicht auf zusätzliches Gatekeeping und Zentralisierung drängen.

CeDeFi, ein neues Finanzsystem, sollte daher unter Berücksichtigung dieser Werte aufgebaut werden. DeFi führt, CeFi trägt dazu bei – das ist die richtige Reihenfolge. Es ist an der Zeit, dass beide Systeme nicht gegeneinander arbeiten, sondern gemeinsam und mit dem Ziel, die globalen Finanzmärkte zu verbessern.

Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlungen. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Recherchen durchführen, wenn sie eine Entscheidung treffen.

Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind allein die des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider.

James Taylor ist Chief Business Development Officer bei Unizen, einem intelligenten Börsen-Ökosystem. James ist ein ausgewiesener Kapitalmarktexperte mit über 20 Jahren Berufserfahrung. Bevor er zu Unizen kam, war James Global Head of Electronic Foreign Exchange Sales bei BNY Mellon und verbrachte acht Jahre bei JP Morgan Chase in verschiedenen Funktionen, zuletzt als Leiter der Fixed Income Currency and Commodity (FICC) Market Structure. Außerdem arbeitete er bei der Deutschen Bank, Barclays Capital und Salomon Brothers.

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