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Kryptowährung

Fed-Gouverneur Waller lobt Stablecoins als echte Innovation, die die Entwicklung von CBDCs überflüssig macht

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In einer Rede veröffentlicht Am Mittwochmittag bekräftigte der Gouverneur der Federal Reserve, Christopher J. Waller, seine Skepsis gegenüber der Einführung einer digitalen Zentralbankwährung oder CBDC in den Vereinigten Staaten. Waller ist jedoch kein gewöhnlicher Kryptowährungsskeptiker, da er die Entwicklung echter Zahlungsinnovationen des privaten Sektors, insbesondere Stablecoins, als Grund dafür anführt, dass CBDCs nicht benötigt werden.

Top Stablecoins nach Marktkapitalisierung | Quelle: Treasury Report zu Stablecoins (Nov. 2021)

Trotz des positiven Ausblicks hob Waller drei Risiken im Zusammenhang mit Stablecoins hervor. Den ersten bezeichnete er als potenziell destabilisierenden Lauf, bei dem unregulierte oder skrupellose Emittenten erfolglose Finanzinstrumente bereitstellen, was zu einer panischen Flucht in die Sicherheit führt, die über Erstinvestoren und Einleger hinausgeht.

Er wies auf ein sekundäres Risiko hin, das mit einem Ausfall des Zahlungssystems einhergeht, bei dem die Verantwortung für verschiedene Zahlungsfunktionen aufgrund der Dezentralisierung von Stablecoins über das Netzwerk verstreut wird. Er vermutete, dass dies zu großen Abweichungen bei den entsprechenden Clearing- und Settlement-Standards führen könnte.

Drittens, sagte Waller, birgt die Einführung von Stablecoin das Risiko einer Skalierung, dh die Entstehung eines Mega-Stablecoin-Monopols von einem einzigen Emittenten könnte den Wettbewerb beeinträchtigen und den Netzwerknutzen für die Verbraucher schmälern.

Waller lobte in seiner Rede die dezentralen Aspekte von Stablecoins und sagte: „Die Federal Reserve und der Kongress haben seit langem den Wert eines dynamischen, vielfältigen Zahlungssystems erkannt, das von Innovationen des Privatsektors profitiert.“ Er machte weiter:

Diese Innovation kann von außerhalb des Bankensektors kommen, und wir sollten uns nicht wundern, wenn sie in einem kommerziellen Kontext auftaucht, insbesondere im Silicon Valley. […] Wir sollten diesen Innovationen die Chance geben, mit anderen Systemen und Anbietern – einschließlich Banken – unter klaren und gleichen Wettbewerbsbedingungen zu konkurrieren.

In den letzten Jahren haben die Aufsichtsbehörden der Vereinigten Staaten eine zunehmend weiche, aber dennoch eingreifende Haltung gegenüber Stablecoins und Kryptowährungen insgesamt eingenommen. Eine andere Instanz, die Federal Deposit Insurance Corporation untersucht derzeit die Umstände, unter denen Banken mit Krypto-Assets umgehen können.