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Kryptowährung

Hier ist der Grund, warum Bären hoffen, Bitcoin vor dem Ablauf von 1,1 Milliarden US-Dollar am Freitag unter 60.000 US-Dollar zu halten

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Die Bullen von Bitcoin (BTC) waren euphorisch, als der Preis am 10. November auf 69.000 US-Dollar anstieg, da der über fünf Tage kumulierte Gewinn von 14,5% bedeutete, dass sie beim Ablauf der Optionen am Freitag einen Gewinn von 715 Millionen US-Dollar erzielten.

Die negative Kursbewegung von 9% am 16. November überraschte jedoch die Bullen, zumal die meisten Call-(Kauf-)Optionen für Freitag bei 66.000 USD oder höher platziert wurden. Seltsamerweise war dieses Preisniveau eher die Ausnahme als die Norm.

Bitcoin/USD-Preis auf FTX. Quelle: TradingView

Bären könnten Glück gehabt haben, denn die beiden negativen Ereignisse ereigneten sich in den letzten Tagen. Am 12. November lehnte die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) VanEcks Spot-Bitcoin-ETF-Anfrage ab. Aber wichtiger als die weitgehend erwartete Ablehnung selbst war die Begründung der Entscheidung.

Die SEC erwähnte ausdrücklich ihre Unsicherheiten bei der Stablecoin von Tether (USDT) und die mangelnde Fähigkeit, Betrug und Marktmanipulation beim Bitcoin-Handel abzuschrecken. Bloomberg Senior ETF-Analyst und Kryptowährungsexperte Eric Balchunas hatte bereits eine 1%ige Chance auf Zustimmung gegeben, so dass die Ablehnung nicht wirklich überraschend war.

Darüber hinaus genehmigte US-Präsident Joe Biden am 15. November das Infrastrukturgesetz, das vorsieht, dass ab 2024 Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten im Wert von mehr als 10.000 US-Dollar an den Internal Revenue Service gemeldet werden müssen.

In Anbetracht des obigen Szenarios werden die Bullen wahrscheinlich ihren Mangel an konservativeren Wetten auf den wöchentlichen Verfall von 1,1-Milliarden-Dollar-Optionen am Freitag bereuen.

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Bitcoin-Optionen aggregiertes Open Interest für den 19. November. Quelle: Bybt

Auf den ersten Blick dominieren die Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 630 Mio. Dennoch ist das Call-to-Put-Verhältnis von 1,35 trügerisch, da der jüngste Preiscrash wahrscheinlich die meisten bullischen Wetten zunichte machen wird.

Wenn beispielsweise der Preis von Bitcoin am 19. November um 8:00 Uhr UTC unter 62.000 USD bleibt, werden diese Call-(Kauf-)Optionen nur im Wert von 68 Millionen USD verfügbar sein. Zum Beispiel hat das Recht, Bitcoin für 64.000 $ zu kaufen, keinen Wert, wenn es unter diesem Preis gehandelt wird.

Bären haben Preise unter 60.000 US-Dollar im Auge

Im Folgenden sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien für das Fälligkeitsdatum von 1,1 Milliarden US-Dollar am 19. November aufgeführt. Das Ungleichgewicht, das jede Seite begünstigt, stellt den theoretischen Gewinn dar. Mit anderen Worten, je nach Verfallpreis variiert die Menge der aktiv werdenden Call- (Kauf) und Put- (Verkaufs-) Kontrakte:

  • Zwischen 58.000 und 60.000 US-Dollar: 10 Calls vs. 3.840 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 220 Millionen US-Dollar, wobei die Put-Optionen (Bear) bevorzugt werden.
  • Zwischen 60.000 $ und 62.000 $: 910 Calls vs. 1.950 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 60 Millionen US-Dollar zugunsten der Put-(Bear-)Instrumente.
  • Zwischen $62.000 und $64.000: 2.030 Calls vs. 940 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 70 Millionen US-Dollar, die die Call-Optionen (Bull) begünstigen.
  • Über $64.000: 2.920 Calls vs. 240 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 175 Millionen US-Dollar zugunsten der Call-(Bull-)Instrumente.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt, dass Call-Optionen bei bullischen Wetten und Put-Optionen ausschließlich bei neutralen bis bärischen Trades verwendet werden. Diese Vereinfachung lässt jedoch komplexere Anlagestrategien außer Acht.

Zum Beispiel könnte ein Händler eine Put-Option verkauft haben, um effektiv ein positives Engagement in Bitcoin (BTC) über einem bestimmten Preis zu erzielen. Aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

Bullen brauchen eine Preiserhöhung von 6%, um den Spieß umzudrehen

Die einzige Möglichkeit für Bullen, am Verfallstag am Freitag einen signifikanten Betrag zu gewinnen, besteht darin, den Preis von Bitcoin über 64.000 USD zu drücken, was 6% von den aktuellen 60.400 USD entfernt ist. Wenn sich die aktuelle kurzfristig negative Stimmung durchsetzt, könnten Bären etwas Druck ausüben und versuchen, einen Gewinn von bis zu 220 Millionen US-Dollar zu erzielen, wenn der Bitcoin-Preis näher bei 58.000 US-Dollar bleibt.

Derzeit begünstigen die Daten der Optionsmärkte leicht die Put-(Verkaufs-)Optionen, was die Wahrscheinlichkeit einer Rallye vor dem 19. November leicht verringert.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung birgt Risiken. Sie sollten Ihre eigene Recherche durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.