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Kryptowährung

Krise der US-Schuldenobergrenze: Ein Katalysator für die ultimative Entkopplung von Krypto?

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Der Zahlungsausfall der US-Bundesregierung wurde abgewendet – zumindest vorerst. Am 7. Oktober stimmte der Senat für eine Anhebung der Schuldengrenze um 480 Milliarden US-Dollar, eine Summe, die der größte Kreditnehmer der Welt benötigt, um seine Verpflichtungen bis Anfang Dezember zu begleichen.

Der Deal sicherte eine vorübergehende Lösung für eine wochenlange parteiische Pattsituation, die Investoren sowohl innerhalb als auch weit außerhalb der USA verunsicherte. Die einst unvorstellbare Aussicht auf eine Insolvenz der USA schien denkbarer denn je.

Als die systemweite Unsicherheit vor der Abstimmung ihren Höhepunkt erreichte, ging es dem Kryptowährungsmarkt gut, angeführt vom größten Bullenlauf von Bitcoin (BTC) seit Monaten. Dies hat die üblichen Narrative über die Abkopplung von Krypto von traditionelleren Anlageklassen und von Bitcoin als sicherem Hafen in Zeiten drohender Finanzkatastrophen angeregt.

Was sind also die möglichen Auswirkungen der Schuldenlimitkrise auf die Rolle digitaler Vermögenswerte im globalen Finanzsystem?

Erhöhung des eigenen Kreditkartenlimits

Die US-Regierung hat dank der Kontrolle der Druckerpresse für die Weltleitwährung die einzigartige Macht, ihre eigene Schuldengrenze festzulegen. Kongress hatte zuerst auferlegt eine Obergrenze für die gesamtstaatliche Staatsverschuldung im Jahr 1939, wodurch diese Grenze seither mehr als 100 Mal angehoben wurde.

Während die Anhebung der Schuldenobergrenze normalerweise kein parteiisches Thema ist, waren die Dinge dieses Mal anders. Verbittert von der ehrgeizigen Agenda der Demokraten für Sozial- und Klimaausgaben bezogen die Republikaner im Senat eine grundsätzliche Haltung und weigerten sich, die Versuche ihrer Gegner zu unterstützen, die bevorstehende Frist für die Anhebung der Schuldengrenze oder den Zahlungsausfall der Bundesschulden einzuhalten.

Die fehlende Unterstützung der Republikaner für die Erhöhung der Schuldengrenze, die statt der einfachen Mehrheit, die die Demokraten bereits haben, sechzig Stimmen erfordert, um den Senat zu verabschieden, könnte als symbolischer Schritt angesehen werden. Die Erhöhung des Geldbetrags, den das Finanzministerium aufnehmen kann, berechtigt nicht zu neuen Ausgaben, sondern soll es ermöglichen, bestehende Verpflichtungen abzudecken.

Abgesehen von der parteipolitischen Politik glauben einige Kritiker, dass die Schuldenpolitik des Bundes, die auf einer ständigen Erhöhung der Kreditobergrenze beruht, nicht gut für die Brieftaschen normaler Amerikaner ist. Chris Kline, Mitbegründer und Chief Operating Officer von Bitcoin IRA, einem Anbieter für Altersvorsorge in Kryptowährung, sagte gegenüber Cointelegraph:

„Die Regierung hat sich in den letzten hundert Jahren im Durchschnitt jedes Jahr die Möglichkeit gegeben, ihr Kreditkartenlimit zu erhöhen, und das hat Auswirkungen auf die Mittelschicht. Die Amerikaner der Mittelklasse spüren die größte Prise in ihren Geldbeuteln durch Inflation und steigende Kosten, die alle aus einer Geldpolitik hervorgegangen sind, die die USD-Bilanz erweitert.“

Ein riskanter Hafen

Der vorläufige Lösungsansatz, auf den sich der Senat geeinigt hat, hält die Frage der Schuldenobergrenze nur bis Anfang Dezember auf, was die makroökonomische Unsicherheit effektiv verewigt. Ein prominentes Argument ist, dass diese Unsicherheit Bitcoin in den kommenden Wochen in die Hände spielen kann.

Arina Kulackovska, Head of Corporate Payment Solutions bei der Kryptowährungsbörse CEX.IO, glaubt, dass „diese Unsicherheit möglicherweise weiterhin ein Treiber einer BTC-Rallye sein könnte“.

Gleichzeitig stellt Kulackovska fest, dass Kryptowährungen beginnen, „abgesehen von den Legacy-Märkten“ zu handeln, was dazu führen könnte, dass sie weniger anfällig für makroökonomische Dynamiken sind, die traditionellere Anlageklassen erheblich beeinflussen.

Kay Khemani, Geschäftsführer der Online-Handelsplattform Spectre.ai, glaubt, dass die Auswirkungen der Aussetzung der Schuldengrenze auf die Finanzmärkte im Allgemeinen, einschließlich digitaler Vermögenswerte, „wahrscheinlich günstig sind, da dies mehr Liquidität im System bedeuten würde (lesen Sie: mehr Schulden)“, die tendenziell zuerst in die Finanzanlagen fließen.

Khemani bemerkte weiter: „Höhere Schulden schmälern den Wert des Dollars im Laufe der Zeit, und dies stärkt die Erzählung – so fehlgeleitet sie auch sein mag – weiter, dass Krypto ein sicherer Hafen ist.“

Dennoch ist der Grad, in dem sich Kryptowährungen von anderen Vermögenswerten wie Aktien entkoppelt haben, immer noch umstritten. Eric Bleeker, Analyst bei der Anlageberatungsfirma The Motley Fool, kommentierte Cointelegraph:

„Als Währung, die auf vorgegebener Mathematik statt auf politischer Brinkmanship beruht, könnte man davon ausgehen, dass Bitcoin von Ereignissen wie der Schuldenobergrenze profitieren würde. […] Während die meisten Bitcoin-Fans darauf hinweisen, dass es sich um einen Vermögenswert mit einem begrenzten Angebot handelt, der an Wert gewinnen sollte, während die USA mehr Schulden druckt, ist die Realität, dass er bei kurzfristigen Ausverkäufen am engsten mit dem Wert anderer riskanter Vermögenswerte korreliert. ”

Ein Beispiel, das Bleeker anführte, war, dass Bitcoin im vergangenen März zu Beginn der Pandemie kurzzeitig um mehr als 50% gefallen ist. Er fügte hinzu, dass sich die Dinge auf lange Sicht anders entwickeln könnten, da Ereignisse wie die Krise der Schuldenobergrenze das Vertrauen in den Dollar schmälern und Alternativen wie Bitcoin attraktiver machen.

Längerfristige Vorteile

Während Branchenteilnehmer und Analysten über die kurzfristigen Auswirkungen der Unsicherheit der US-amerikanischen Staatsschuldenbegrenzung auf den Kryptowährungsmarkt unterschiedlicher Meinung sind, klingen die meisten von ihnen bemerkenswert übereinstimmend, wenn sie diskutieren, wie sie den Markt langfristig beeinflussen können. Zwei gleichzeitige Trends, die oft erwähnt werden, sind die Erosion des Vertrauens in den Dollar und die dahinterstehenden Institutionen sowie die steigende Nachfrage nach Krypto.

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Haohan Xu, CEO der Digital Asset Trading-Plattform Apifiny, erwartet, dass die Anhebung der Schuldenobergrenze „ständig mehr Kaufdruck auf BTC ausüben wird, was dazu führt, dass die Preise im Laufe der Zeit stetig steigen“. Marie Tatibouet, Chief Marketing Officer bei der Kryptowährungsbörse Gate.io, glaubt, dass „die Qualität von Krypto als Marktabsicherung durchscheinen wird“. Tatibouet fügte hinzu, dass der Kryptomarkt seit Beginn der Pandemie bereits den Aktien und Gold entwachsen sei und fügte hinzu: „Wenn es aufgrund des Ausfalls der Regierung tatsächlich zu einer Finanzkrise kommt, dann wird Krypto langfristig ein sicherer Hafen sein, wie es bereits bewiesen hat zu sein.“

Daniel Gouldman, CEO und Mitbegründer des Finanzdienstleisters Unbanked, nennt den ganzen Tanz um die Erhöhung der Schuldengrenze „absolut lächerlich“, da er die Kreditwürdigkeit der USA zur Geisel parteiischer Politik macht:

„Wir heißen mehr Menschen bei Krypto willkommen, da unsere gewählten Beamten weiterhin mit dem vollen Vertrauen und der Anerkennung des US-Dollars und der Verpflichtung der US-Regierung zu ihren eigenen früheren Ausgabenentscheidungen spielen.“

Ron Levy, CEO des Blockchain-Bildungs- und Trainingsunternehmens The Crypto Company, weist auf den Gegensatz zwischen den beiden Finanzsystemen hin, den die Schuldenkrisenkrise auffällig macht. Levy kommentierte gegenüber Cointelegraph, dass dies der Zeitpunkt sein könnte, an dem sich die Kryptoindustrie endlich vom traditionellen Finanzwesen abkoppeln könnte:

„Auf der traditionellen Seite haben wir unvermeidlich fortgesetztes Gelddrucken, wachsende Inflation und wirtschaftliche Unsicherheit. Auf der Kryptoseite haben wir eine Branche, die gewachsen ist und exponentiell wächst.“

Es ist wahrscheinlich unmöglich zu sagen, ob die endgültige Entkopplung überhaupt erreichbar ist, geschweige denn, wann sie erreicht werden kann. Die Krise der Schuldengrenze trägt jedoch wesentlich dazu bei, den Unterschied zwischen der Verwaltung von traditionellem und digitalem Geld hervorzuheben – und dieser Vergleich ist für Fiat-Währungen nicht besonders günstig.