Connect with us

Kryptowährung

Wie Liquid Staking Parachain-Auktionen auf Polkadot . stört

blank

Published

blank

Ein Crowd-Darlehen ist ein Polkadot (DOT)-Crowdsourcing-Event in Polkadot, das es der Community ermöglicht, Projektgebote bei bevorstehenden Parachain-Slot-Auktionen zu unterstützen. Benutzer tragen DOT bei, erhalten Belohnungen in Projekt-Token und erhalten ihren DOT in zwei Jahren zurück (eine Standard-Leasingdauer für Slots). Dieser Mechanismus hilft Projekten, erhebliches Kapital in DOT-Token zu beschaffen, die sogar einen Nennwert von einigen hundert Millionen Dollar überschreiten können.

Der offensichtliche Nachteil für Benutzer ist die Notwendigkeit, ihren DOT für zwei Jahre zu sperren, wenn sie während dieser Sperrfrist keinen Zugang zu ihrer Liquidität haben.

Im Mainstream-Finanzbereich gibt es private Unternehmen und Lockup-Vereinbarungen für den Börsengang (IPO). Die Lockup-Vereinbarungen verbieten Unternehmensinsidern – einschließlich Mitarbeitern, deren Freunde, Familie und Risikokapitalgeber – den Verkauf ihrer Aktien für einen bestimmten Zeitraum. Diese Aktien sind „gesperrt“, um sicherzustellen, dass ihre Eigentümer nicht zu früh nach dem öffentlichen Angebot in den öffentlichen Markt eintreten.

Um Beschränkungen für Lockup-Aktien zu umgehen, könnten die Leute Vereinbarungen treffen, bei denen sie ihre Gewinne sichern oder sogar etwas Geld im Voraus für den Tag erhalten, an dem sie ihre Bestände verkaufen können. Unternehmensanwälte begannen, diese Vereinbarungen zu verbieten, weil sie unnötigen Marktdruck erzeugen und in einigen Fällen die rechtlichen Risiken einführen würden, die Lockups vermeiden sollen.

Das Konzept des Liquid Staking

Glücklicherweise hat diese Prüfung nichts mit dem Blockchain-Bereich zu tun, der nicht durch die Bedenken privater Anwälte eingeschränkt wird. Wir können sehr wohl Anspruchsrechte an den gesperrten Vermögenswerten schaffen, indem wir eine spezielle Art von derivativen Token ausgeben, die diese Rechte an den zugrunde liegenden Hauptvermögenswerten repräsentieren.

Derivative Token werden normalerweise im Verhältnis 1 zu 1 für die gesperrten Token geprägt. Sie können von einem liquiden Staking-Anbieter ausgegeben werden, wenn Benutzer anfängliche Vermögenswerte an ihre Depotbankadresse senden oder das Ziel-Staking-Protokoll derivative Token direkt an jeden Einleger senden kann, um die Buchhaltung zu vereinfachen. Der letztere Mechanismus wird häufig in Ethereum-basierten automatisierten Market Maker (AMMs) und gepoolten Kreditprotokollen verwendet, die Liquiditätspool-Token ausgeben – z. B. AAVE, Compound oder Curve.

In jedem Fall besteht immer eine klare Arbitrage zwischen dem Markt und der eventuellen Depotbank. Jeder Benutzer kann irgendwann den Basiswert beanspruchen, indem er derivative Token zurück an das Staking-Protokoll sendet. Wenn die Arbitrage sofort erfolgt, nähert sich das Verhältnis zwischen derivativen Token und gesperrten Vermögenswerten 1 zu 1 an. Ansonsten kann sie abweichen, je nachdem wie schnell der Basiswert freigeschaltet werden kann.

Dieses Konzept eröffnet einen aufstrebenden Markt für viele dezentralisierte Finanzprojekte (DeFi). Möglicherweise sehen Sie bereits einige von ihnen, die Liquidität für verschiedene Arten von Sicherheiten, aktive Beteiligungen an Proof-of-Stake (PoS)-Protokollen und andere nicht flüssige Vermögenswerte bringen. Zum Beispiel hat Lido Ether (ETH) im Wert von über 6,7 Milliarden US-Dollar absorbiert, die an Ethereum 2.0 beteiligt sind (das sind fast 19% aller ETH abgesteckt im Ethereum 2.0-Einzahlungsvertrag). Marinade Finance hat es geschafft, Solanas SOL im Wert von über 1,6 Milliarden US-Dollar über ihr Protokoll auf Solana zu sperren.

Der Erfolg liquider Staking-Anbieter hängt stark von der potenziellen Größe der gesperrten Vermögenswerte und der Aktivität der Anleger ab, die sie ansprechen.

Liquid Staking und Crowdloans auf Polkadot

Das Design von Polkadot-Crowdloans heiratet ganz natürlich auch mit Liquid Staking. Das erwartete Liquiditätsvolumen, das in Crowdloans gebunden werden soll, kann 20 % des DOT-Angebots erreichen (das beeindruckende acht Milliarden US-Dollar beträgt). Zweitens sind Crowdloan-Teilnehmer in der Regel die aktivsten Anleger, die immer nach der Maximierung ihrer Gewinne suchen. Liquid Staking scheint für sie eine attraktive Möglichkeit zu sein.

Sicherlich nutzen die fortschrittlichsten DeFi-Teams von Polkadot bereits diesen Anwendungsfall. Jeder von ihnen hat seine Version von flüssigem DOT eingeführt, die auf ihren Ketten im Verhältnis 1 zu 1 für den anfänglichen DOT, der über ihre Plattformen gesperrt wird, geprägt wird. Das bieten diese Projekte derzeit ihren Nutzern:

Liquid Staking ist so ziemlich eine hervorragende Gelegenheit für Polkadot-basierte DeFi-Projekte, ihren Total Value Locked (TVL) von Anfang an deutlich zu steigern. Liquid DOT wird die Liquidität sein, die während der gesamten Parachain-Leasingdauer von zwei Jahren bei ihnen bleibt.

Auch die großen Marktteilnehmer konnten sich diese Gelegenheit nicht entgehen lassen. Zum Beispiel gibt es einen von Binance eingeführten liquiden DOT namens BDOT, und die Börse plant, diese Liquidität sowohl im Handel als auch in der Spekulation zu nutzen. Wir werden jedoch nur flüssiges Staking durch Ökosystemprojekte in Betracht ziehen, sodass Binance USD (BUSD) und Wrapper an anderen Börsen außerhalb unseres heutigen Rahmens liegen.

Bisherige Traktion von Liquid DOT

Bevor wir uns mit den eigentlichen Mechanismen hinter jedem Setup befassen, betrachten wir einige Zahlen, die wir am 15. November um 21:00 Uhr UTC gesammelt haben:

blank

Wie wir sehen können, sind hier Parallel und Acala die eindeutigen Anführer. Acala bewältigt diese enorme Menge dank seiner primären Positionierung als Top-Projekt im Ökosystem. Parallel gelang es, einen guten Vorsprung zu erzielen, indem es DOT-Mitwirkenden Boni in Parallels nativem Token PARA sowie spezielle Boni aus unterstützten Projekten anbot.

Equilibrium hat auch zusätzliche Boni in seinem nativen Token-EQ für jeden DOT angekündigt, der über seine xDOT-Plattform gesperrt ist. Neben Boni hat das Projekt ein Empfehlungsprogramm gestartet, das es ermöglicht, EQ für jeden Einsatz an xDOT über Empfehlungslinks zu verdienen.

Als solche können Crowd-Darlehen-Investoren eine exklusive Gelegenheit genießen, regelmäßige Crowd-Darlehen-Belohnungen zu verdienen, während sie ihren DOT liquide halten und zusätzliche Belohnungen durch flüssiges Staking erhalten. Es scheint, als könnten diese angenehmen zusätzlichen Vorteile im Laufe der Zeit sogar zunehmen, da sich der Wettbewerb zwischen den Anbietern von Liquid Staking verschärft.

Nachdem wir uns nun die Landschaft angeschaut haben, schauen wir uns jedes Projekt genauer an.

Acala

Benutzer werden DOT beitragen, indem sie Acalas Liquid Crowdloan DOT (lcDOT)-Option in Acalas Crowd-Darlehen verwenden. Die Beiträge gehen an das Acala-Proxy-Konto, das von der Acala Foundation verwaltet wird. Benutzer erhalten 1 lcDOT für jeden 1 gesperrten DOT. Benutzer erhalten auch Cardano (ACA), obwohl nicht klar ist, ob diese anfänglichen DOT-Mitwirkenden oder lcDOT-Inhabern zugeschrieben werden. Derzeit unterstützt lcDOT nur Beiträge für ein Projekt, Acala.

lcDOT kann als Sicherheit für die Prägung des dezentralen Stablecoin (aUSD) des Acala-Dollars verwendet werden. Außerdem wird es wahrscheinlich auf ihrem Uniswap-ähnlichen AMM für Paare mit DOT und Liquid DOT (LDOT) aufgeführt.

Zunächst wird Acala DOT auf einem Proxy-Konto sammeln, das von einer Multisignatur-Wallet der Acala Foundation kontrolliert wird. Wenn die Acala-Parachain live ist, wird das Eigentum des Proxy-Kontos vom Multisig auf das Acala-Parachain-Konto übertragen, das völlig vertrauenswürdig ist und von der On-Chain-Governance von Acala kontrolliert wird.

blank

Trotz eines beträchtlichen Anteils von über 80 % an Walen und Institutionen ist das bestätigt der Pareto-Regel sehen wir eine beeindruckende Zahl von Beiträgen von Privatnutzern. Darüber hinaus gibt es auf seiner Website keine andere Möglichkeit als lcDOT, zum Crowd-Darlehen von Alcala beizutragen. Angesichts der unglaublichen 27 Millionen DOT, die während seines Crowd-Darlehens gesammelt wurden, ist diese Einzelhandelsaktivität durchaus zu erwarten.

Parallel

Benutzer werden DOT mit der cDOT-Mechanik von Parallel beitragen. Parallel unterstützt mehrere Projekte und bietet Benutzern, die über cDOT an Crowdloans teilnehmen, zusätzliche Boni sowohl in PARA-Token als auch von ihren „Partner“-Projekten.

Die cDOT-Token von Parallel werden gestartet, wenn Parallel einen Parachain-Slot sichert. Diese Token werden innerhalb des DeFi-Systems von Parallel als Sicherheit für das Ausleihen von Gegenständen oder als Kreditanlage in ihrem verbindungsähnlichen Geldmarktprotokoll verwendet.

Der technische Aufbau ist ähnlich wie bei allen oben genannten, wobei zunächst eine Multisig-Verwahrung von Benutzerbeiträgen vorhanden ist, die gemeinsam für andere Projekte abstimmen. Zu den multisig-Teilnehmern liegen zum Redaktionsschluss noch keine offenen Angaben vor.

blank

Es ist ziemlich vorhersehbar, dass die meisten DOT für Parallel abgesteckt werden. Ihre Website bietet keine anderen Optionen zur Teilnahme an ihrem Crowdloan als cDOT.

Es bleibt unklar, wie Parallel Moonbeam Crowdloan rein aus technischer Sicht unterstützen wird, da die Parachain von Moonbeam derzeit keine Multisignatur-Palette enthält. Es kann sogar unmöglich sein, die Crowdloan-Belohnungen von Moonbeam in GIMR, dem nativen Token von Moonbeam, zu verteilen, das an der Adresse von Parallel ankommt, die unter Multisignatur-Berechtigungen verwaltet wird. Trotzdem ist die Menge an DOT, die sie für Moonbeam gesammelt haben, beeindruckend.

blank

Interessanterweise ist das Bild dem von Acala sehr ähnlich. Parallel hat sogar einen einzigen Mega-Beitrag von 1,5 Millionen DOT von einer einzigen Adresse, die DOT für Astar, Clover, Moonbeam und Parallel zugesagt hat.

Bifrost

Benutzer werden DOT mit dem SALP-Protokoll von Bifrost beitragen. SALP unterstützt mehrere Projekte, die für die Abwicklung von Multisig-Transaktionen technisch geeignet sind. Bifrost bietet seinen Nutzern zwei Arten von Token: vsBond und vsToken. vsBonds sind an bestimmte Projekte gebunden und ermöglichen das Sammeln von Crowd-Darlehen-Belohnungen.

Sie sind an der „Buy-in-Price“-Pending-Order-Börse handelbar. vsTokens hingegen sind nicht an ein bestimmtes Projekt gebunden und ermöglichen es Nutzern, DOT am Ende der Leasingdauer in Kombination mit entsprechenden vsBonds einzulösen. vsTokens handeln bei Fälligkeit in einem Bancor- und 1-zu-1-Peg-Pool. vsBond und vsTokens können auch innerhalb des DeFi-Ökosystems von Bifrost verwendet werden.

Technisch ähnelt die Lösung der von Acala. Bis Bifrost keine Parachain ist, verwenden sie zunächst eine von Bifrost gesteuerte Multisig-Adresse. Nachdem das Projekt einen Parachain-Slot gewonnen hat, wird die Multisig-Kontrolle an das Parachain-Konto übergeben. Voraussetzung dafür ist die einwandfreie Funktion des XCM-Protokolls von Polkadot.

blank

Astar ist hier der klare Nutznießer, insbesondere dank des Single Fat Stakes von 300.000 DOT. Dieses Geld kommt von der DFG, einem Venture Capitalist (VC)-Unternehmen, das beigetragen zum Crowd-Darlehen von Astar über die flüssige DOT-Lösung von Bifrost.

blank

Ähnlich wie bei Acala und Parallel funktioniert die Pareto-Regel auch hier perfekt, da der Anteil der Institutionen bei etwa 80% des gesamten DOT-Einsatzes liegt. Im Fall von Bifrost dominieren jedoch Wale im Vergleich zu den ersten beiden Projekten weitgehend gegenüber Privatanlegern und durchschnittlichen Investoren.

Gleichgewicht

Benutzer tragen DOT über Equilibrium mit seinem xDOT bei. Equilibrium unterstützt Projekte, die technisch in der Lage sind, Multisig-Transaktionen abzuwickeln. Equilibrium bietet Berichten zufolge auch Ledger-Support für Benutzer, die über die xDOT-Plattform zu Equilibrium beitragen.

Es wird ein xDOT-Token für verschiedene Projekte zur Verfügung stehen, während Equilibrium xDOT- und Projekt-Token separat handhaben wird. Equilibrium wird xDOT auf einem AMM mit spezieller Rendite bepreisen und verspricht, diese Token zuerst in Genshiro (ihrem in Kusama ansässigen kanarischen Netzwerk) auszugeben. Dann wird xDOT in Equilibrium gestartet, sobald das Projekt einen Parchain-Slot auf Polkadot erhält. xDOT-Anwendungsfälle auf Genshiro umfassen Kreditaufnahme, Kreditvergabe und deren Verwendung als Margin für den Handel.

Die technische Lösung von Equilibrium verwendet ebenfalls eine Multisignatur-Wallet. Es ist bemerkenswert, dass die Schlüssel dieses Multisigs sind gehaltenen von bekannten VCs wie Signum Capital, DFG, Genesis Block Ventures und PNYX.

blank

Es ist durchaus zu erwarten, dass der Anteil von Equilibrium als xDOT-Originator die meisten anderen überholt. Wie bei Bifrost behält Astar eine führende Position und dies zeugt höchstwahrscheinlich von der Effizienz von Astars Geschäftsentwicklungsbemühungen und seinen Partnerschaftsboni.

blank

Im Gegensatz zu Bifrost überwiegt die Aktivität von Privatanwendern in xDOT gegenüber anderen Investorengruppen. Das Projekt muss noch so viele Institutionen an Bord nehmen, basierend auf den oben genannten Zahlen. Das Bonusprogramm von Equilibrium, das zusätzliche EQ-Token für DOT ansammelt, die über xDOT eingezahlt werden, kann jedoch für große Interessengruppen sehr attraktiv werden.

Ist Liquid DOT Staking kugelsicher?

Nachdem wir uns nun jedes Projekt genauer angeschaut haben, möchten wir vielleicht noch einige andere Fragen klären. Die erste natürliche ist, welche zusätzlichen Versorgungsprojekte auf ihrem liquiden DOT angeboten werden, da Benutzer im Wesentlichen etwas mit ihrer Liquidität anfangen möchten. Ansonsten, was ist der wahre Nutzen davon?

Verwandt: Die Entwicklung von DeFi und seiner einzigartigen Token-Verteilungsmechanik

Dies hängt weitgehend vom Funktionsumfang der zugrunde liegenden Projekte ab. Ein weiterer Aspekt ist, wie schnell sie sich mit anderen Projekten verbinden können, die möglicherweise bereit sind, diese Token zu unterstützen. Aus den oben gewonnenen Informationen können wir erste Anwendungsfälle projektbezogen beurteilen.

blank

Es sieht so aus, als ob es potenzielle Anwendungsfälle für Liquid DOT gibt, und seine weiteren…